В Урге 3 ноября 1912 года было подписано соглашение о признании Россией автономии Внешней Монголии. Подписи под документом поставили представитель правительства царской России Иван Коростовец и уполномоченные правительства Внешней Монголии Сайн Ноин Хан, Чин-Сузукту Цин-Ван Лама. Ранее, в декабре 1911 года 4 аймака распространили воззвание, в котором объявлялось о создании независимого монгольского государства.

К этому времени между Россией и Монголией существовали прочные торгово-экономические связи, которые регулировались Тяньцзинским, Пекинским и Петербургским договорами, заключенными между Россией и Китаем.

Провозглашение независимости неизбежно должно было повлечь за собой изменения экономической политики России по отношению к Монголии, которая до этого времени строилась с учетом доминирования на местном рынке китайского капитала.

Проект соглашения с ургинским правительством был подготовлен только к августу, а подписан 3 ноября 1912 года. Соглашение было подписано в Урге представителем правительства царской России Иваном Яковлевичем Коростовцом и уполномоченными правительства Внешней Монголии Сайн Ноин Ханом, Чин-Сузукту Цин-Ван Ламой. Признавая автономию Внешней Монголии, царское правительство обязывалось оказывать «помощь к тому, чтобы сохранился установленный ею автономный строй».

Соглашение предусматривало возможность управления Внешней Монголией национальными властями, недопущение китайской колонизации и присутствия здесь китайских войск. Вопросы реализации российских экономических интересов регулировались прилагаемым к соглашению протоколом, существенно расширяющего права русских подданных в занятиях торгово-промышленной деятельностью по сравнению с Петербургским договором 1881 года.

Также правительство Монголии обязалось предоставить русским подданным в стране ряд привилегий, перечисленных в приложенном к соглашению протоколе. В соглашении указывалось, что «другим иностранным подданным не будет предоставлено в Монголии более прав, чем те, которыми пользуются там русские подданные».

Через год, в 1913 году, автономия Внешней Монголии была признана и правительством Китая.