День первой рекламной акции, 31 июля 1991 года, был объявлен днем бесплатного проезда в Московском метрополитене для всех жителей и гостей столицы, поскольку некий кооператив «МММ» оплатил все соответствующие расходы. Чем конкретно занималась эта коммерческая структура, тогда знали еще далеко не все. Кроме того, сам термин «пирамида» был еще незнаком среднему обывателю, как и то, что именно скрывается за тремя буквами «М». Поэтому народная молва тут же расшифровала «МММ» как «Меценаты московского метро».

Как Акционерное общество «МММ» было зарегистрировано 20 октября 1992 года. Сперва ему было позволено выпустить не более 991 тысячи акций. Но поскольку те расходились очень быстро, руководство компании попыталось зарегистрировать вторую эмиссию, уже на миллиард акций. Получив отказ Минфина, руководитель АО Сергей Мавроди ввел в обращение так называемые «билеты МММ», не являющиеся формально ценными бумагами.

Ходившие одновременно с билетами МММ акции руководство компании активно превращало в ценные бумаги на предъявителя, 1 февраля 1994 года они поступили в свободную продажу по номиналу в 1 000 рублей. Их продажа сопровождалась крайне остроумной и действенной телерекламой. За полгода цены на бумаги МММ выросли в 127 раз, а число вкладчиков компании, по разным данным, достигло 10-15 миллионов человек. Полгода спустя стоимость акций снизили в 127 раз до первоначальной 1 000 рублей.

При этом было заявлено, что цены теперь будут расти вдвое быстрее, увеличиваясь вчетверо каждый месяц. В МММ снова выстроились огромные очереди на покупку подешевевших акций и билетов. Денежные вклады в МММ стали уже исчисляться астрономическими суммами. Мавроди был арестован 3 августа 1994 года по подозрению в мошенничестве.

После этого ареста началась «остросюжетная» история краха МММ. Были там и штурм здания АО налоговой инспекцией и ОМОНом, и массовые волнения обманутых вкладчиков, и избрание Мавроди депутатом Госдумы, и беспрецедентное лишение его депутатского мандата. АО «МММ» 22 сентября 1997 года было признано банкротом. В 1998 году Генеральная прокуратура России предъявила Сергею Мавроди новые обвинения в мошенничестве.

Более 5 лет он скрывался, а 31 января 2003 года был арестован в Москве, на съемной квартире на Фрунзенской набережной, и приговорен к 4,5 годам лишения свободы. Мавроди был отпущен на свободу 22 мая 2007 года. А в 2011 году он создал новую финансовую пирамиду.