Первая доменная печь Магнитогорского металлургического комбината, расположенного в городе Магнитогорск, была запущена 31 января 1932 года, летом того же года дала чугун вторая домна, еще через год - домны № 3 и 4, четыре мартеновские печи. Строительство велось в рекордно короткие сроки. Он является одним из крупнейших металлургических комбинатов СНГ и России. 

Первоначально окончание строительства было намечено к 1 января 1934 года. При этом работы осуществлялись во многом вручную, в крайне тяжелых условиях. В период строительства комбинат получил имя Генерального секретаря ЦК ВКП(б) Иосифа Сталина, и был национальной стройкой. В августе 1934 года был введен в действие первый сортовой прокатный стан «500».

В годы Великой Отечественной войны комбинат, первоначально ориентированный на выпуск «гражданских» сортов металла, освоил выпуск броневой стали, а также прокатку броневого листа. В конце 1942 года вступила в строй домна № 5, крупнейшая в СССР.

После окончания войны комбинат продолжал непрерывно развиваться. Строились новые доменные и мартеновские печи, коксовые батареи, прокатные цеха, совершенствовались технологии. Был освоен выпуск луженой жести, тончайшей холоднокатаной листовой стали, углеродистой ленты.

К середине 1970-х годов годовой объем производства достигал 15 миллионов тонн стали и 12 миллионов тонн готового проката. В 1982 году был построен и пущен в эксплуатацию цех углеродистой ленты. В 1990 году было запущено производство стали кислородно-конвертерным методом. В 1992 году Магнитогорский металлургический комбинат был акционирован.

К 1996 году объем производства упал до 5,8 миллион тонн в год. Производство стало все в большей степени ориентироваться на экспорт, в некоторые годы доля экспорта в общем объеме выпуска достигала 70 %. Тем не менее продолжался переход на конвертерный метод производства стали, а также реконструкция действующего производства.

Результатом внедрения экологичных технологий, а также сокращения выпуска стало улучшение экологической ситуации в Магнитогорске. В 2008 году объем производства стали на комбинате составил 12 миллионов тонн.

В середине 2009 года был введен в эксплуатацию прокатный стан-5000, производительность составит около 1,5 миллионов тонн в год, в том числе порядка 0,3 миллиона тонн в год термически обработанного листа. Продукция стана является сырьем для производства труб большого диаметра. Инвестиции в проект составили 39,7 миллиардов рублей.