Евгения Альбац родилась 5 сентября 1958 года в городе Москва. В 1980 году Евгения Альбац окончила факультет журналистики МГУ.
В советское время писала о науке в еженедельнике «Неделя» - воскресном приложении газеты «Известия». С 1986 по 1992 год работала обозревателем газеты «Московские новости». С 1993 года по 2000 год - член Комиссии по вопросам помилования при Президенте РФ. В 1992 году была экспертом Конституционного Суда РФ по делу КПСС.
Училась в США. В 1996 году закончила магистратуру Гарвардского университета. В 2004 году закончила докторантуру Гарвардского университета, где получила степень доктора философии по специальности «политические науки», защитив докторскую диссертацию по теме «Бюрократия и российская трансформация: политика приспособления». Преподавала в Принстонском, Гарвардском, Ельском, Чикагском университетах, Университете штата Пенсильвания, Университете Дьюка.
С 2008 года является профессором ВШЭ, преподает на кафедре общей политологии факультета прикладной политологии. В январе 2011 года уволена из ВШЭ.
По состоянию на 2012 год ведёт авторскую передачу «Полный Альбац» на радиостанции «Эхо Москвы», является главным редактором журнала «The New Times», публиковалась в Ежедневном журнале, входила в президиум общественной организации при Российском еврейском конгрессе, публиковала блог.