Светлана Балаева родилась 7 марта 1981 года в городе Москва. Девочка выросла в интеллигентной семье. В школе № 95 постоянно участвовала в самодеятельности, вела различные мероприятия. После получения аттестата о среднем образовании с отличием окончила Кубанский государственный университет по специальности «Государственное и муниципальное управление».
С 2015 года занимала должность Исполнительного директора в компании «Гарантийный фонд Краснодарского края». Затем, в 2018 году перешла в Министерство курортов туризма региона и вскоре была назначена первым заместителем министра ведомства.
Губернатор Краснодарского края Вениамин Кондратьев 8 февраля 2019 года подписал распоряжение о назначении Светланы Балаевой министром курортов, туризма и олимпийского наследия Краснодарского края.
В связи с переходом на другую работу, 7 октября 2020 года Балаева Светлана Сергеевна покинула пост министра курортов, туризма и олимпийского наследия Краснодарского края.