Виктор Баранец родился 10 ноября 1946 года в городе Барвенково Харьковской области Украины. В Вооруженных силах - с 1965 года. В 1970 году окончил факультет журналистики Львовского высшего военно-политического училища, а в 1978 году - редакторское отделение Военно-политической академии имени В.И.Ленина. Военно-учетная специальность - «военный журналист с высшим образованием».
Служил на Украине, на Дальнем Востоке и в Западной группе советских войск в Германии. Во время службы на Дальнем Востоке был корреспондентом дивизионной и окружной газет, затем - газеты Группы советских войск в Германии «Советская армия».
С 1983 года служил в Москве в военном журнале. Был корреспондентом, начальником отдела и заместителем главного редактора журнала «Коммунист Вооруженных сил».
В конце 1986 года в качестве военного корреспондента журнала был в служебной командировке в Афганистане, находился в зоне боевых действий, о чем рассказывал в своих репортажах и книгах. Как и всем военным журналистам, работавшим на афганской войне, ему был присвоен статус участника афганской войны, о чем свидетельствуют документы Главного управления кадров Министерства обороны СССР.
В мае 1991 года стал референтом начальника Главного политического управления Советской армии и Военно-морского флота ВС СССР, Через три месяца произошел августовский путч.
Работал военным обозревателем газеты «Правда». Был экспертом-советником начальника Генерального штаба, начальником информационно-аналитического отдела, начальником управления информации Минобороны России. Награжден орденом «За службу Родине в Вооруженных Силах СССР» III степени и многими юбилейными медалями.
В качестве военного обозревателя работал в зоне боевых действий и в других «горячих точках», в частности, в Чечне и Дагестане. Опубликовал в «Комсомольской правде» серию репортажей с поля боя.
В 1996 году, когда генерала армии И.Н.Родионова назначили министром обороны России, он пригласил Баранца на должность своего пресс-секретаря.
«Нам по три-пять месяцев не платили зарплату. А в войсках - полгода!!! Офицерские жены в гарнизонах уже варили суп из лебеды, чтобы дети и мужья не умерли с голода! Однажды, когда я проходил по коридору, меня окликнул прапорщик-секретчик: «Товарищ полковник, спуститесь в подвал, получите буханку хлеба и шесть банок кильки в томатном соусе». Это была моя «зарплата». Эти слова, прозвучавшие в гулком коридоре Генштаба, меня буквально заморозили.
С 1998 года работает в газете «Комсомольская правда» военным обозревателем. Главные темы публикаций: военная аналитика, военно-патриотическое воспитание, проблемы военного строительства, ход военной реформы, разоблачение коррупции, социальная защита военнослужащих и членов их семей, помощь людям в решении житейских вопросов. После создания в 2009 году радио «Комсомольская правда» ведет там авторскую программу «Военное ревю полковника Баранца» и «Аудиокнигу Виктора Баранца».
C ноября 2007 года ведет блог под названием «Человек с ружьем». До 2012 года резко критиковал Президента Российской Федерации В.В.Путина и его команду за то, что не выполняется программа обеспечения увольняемых военнослужащих жильем и несвоевременно выплачивается денежное довольствие.
В 2011 году 15 декабря во время «прямой линии» с Владимиром Путиным спросил его о том, почему не было выполнено обещание правительства к концу 2010 года обеспечить жильем всех уволенных офицеров, почему глава Кабмина «боится» отправлять в отставку министров, проваливших работу на своих участках.
В январе 2012 года Виктор Баранец стал доверенным лицом Владимира Путина на выборах президента России в марте 2012 года. Играл активную роль в предвыборной кампании, участвуя на стороне Путина во время дебатов в СМИ. 1 марта 2012 года опубликовал в газете «Красная звезда» агитационный материал «Почему я выбираю Путина», в котором доказывал, что другие претенденты на президентскую должность не имеют такого богатого опыта управления страной и потому доверять им капитанский мостик нельзя.
В одной из радиопередач заявил, что поддерживает борьбу Алексея Навального против коррупции в России. Является автором книг «Ельцин и его генералы», «Потерянная армия», «Генштаб без тайн», «Армия России - защитница или жертва?», рассказывающих о закулисной жизни военного ведомства в постсоветские годы.
Лауреат премии «Золотое перо России» Союза журналистов России и премий Союза журналистов Москвы, премии «Достоинство» имени Артема Боровика, премий Министерства обороны СССР.
Приветствовал назначение С.К.Шойгу министром обороны России, назвав это «лучшим кадровым решением президента».
Указом Президента Российской Федерации В.В.Путина № 1021 от 18 июля 2012 года Виктор Баранец вошел в состав Совета по общественному телевидению Российской Федерации.
Является членом общественных советов при Министерстве обороны и при Военно-промышленной комиссии Российской Федерации.
Является также членом Президиума Общероссийской общественной организации «Офицеры России».