Виликтон Баранников родился 4 июля 1938 года в городе Улан-Удэ, Республика Бурятия. По национальности бурят. Боксом начал заниматься с 11 лет. Тренировочный процесс возглавляли тренера: Николаев и Ринчинов.

В 1950 году, Баранников одержал победу в первенстве города Улан-Удэ среди юношей младшего возраста. В 1954 году, молодой боксер завоевал звание чемпиона РСФСР среди юношей. В 1955 года, спортсмен поступил на факультет транспорта МВТУ имени Баумана. Тренироваться у Богаева. В 1957 году, являлся победителем на Первой Спартакиаде СССР среди студентов. В 1960 году участвовал на Олимпиаде в Риме.

На Олимпийских играх в Токио 1964 года, Виликтон Баранников, в финальном бою в легком весе уступил поляку Юзефу Грудзеню и завоевал тем самым серебряную медаль. Через год на чемпионате Европы 1965 года, проходящем в городе Берлин, взял реванш у Грудзеня и занял высшую ступень на пьедестале. На чемпионатах СССР - 4 раза удостаивался серебряных медалей. Завершил спортивную карьеру в 1968 году.

Всего провел 275 боев, из них в 228 победил. Одинаково хорошо боксировал в левосторонней и правосторонней стойках. Обладал сильным ударом с обеих рук. Неожиданными ударами с дальней дистанции часто заканчивал поединки досрочно. В период с 1968 по 1973 год, Баранников являлся военным представителем на московском заводе имени Лихачева.

В 1972 году, работая в Германии, также являлся старшим тренером в Группе Советских войск. В 1982 году, вернувшись в город Улан-Удэ, преподавал на военной кафедре Восточно-Сибирского технологического института. С 1986 по 1987 года, служил в звании «инженера-подполковника» в Сосновом Бору.

Закончив профессиональную карьеру боксера, Баранников Виликтон занялся судейством Всесоюзных и международных турниров. В 1987 году - признан Лучшим судьей СССР. Занимался широкой общественной работой. Организовывал международный турнир по боксу «Байкал», являлся президентом благотворительного фонда «Байкал Ринг». С 2000 года - советник в Госкомспорте Республики Бурятия и Республиканском агентстве по физической культуре и спорту.

Погиб 30 ноября 2007 года, в возрасте 69 лет в результате дорожно-транспортного происшествия в Иволгинском районе Бурятии, на 457 км автомагистрали М 55 «Байкал», спасая человека. Похоронен на кладбище города Улан-Удэ, в поселке Стеклозавод.