Иштван Фридрих родился 1 июля 1883 года в городе Малацки, Словакия. Изучал инженерное дело в Будапештском и Шарлоттенбургском университетах. Затем получил юридическое образование в Будапеште и Берлине. В 1904 году выступал за венгерскую национальную сборную по футболу в матче с Австрией. Впоследствии являлся футбольным судьей, затем казначеем и президентом Венгерской федерации футбола.
В 1908 году Фридрих стал собственником фабрики. В 1912 году вступил в Партию независимости, а также в масонскую ложу. Участвовал в революции астр 1918 года, вошел в правительство Михая Каройи. Социалистическую революцию 1919 года встретил враждебно и организовал контрреволюционную группу. В результате арестован органами безопасности Венгерской советской республики, однако смог бежать.
Иштван Фридрих принял участие в поддержанном румынскими оккупационными силами перевороте, в ходе которого смещен премьер-министр Дьюла Пейдль и арестованы члены его профсоюзного правительства. В результате с 7 августа по 25 ноября занимал должность премьер-министра Венгрии. Затем являлся министром обороны Венгрии. Стал основателем и лидером Христианской национальной партии, затем Христианской партии национального единства.
В период с 1920 по 1939 год Иштан Фридрих являлся членом венгерского парламента. В это время основал крайне правую политическую ассоциацию. В 1921 году задержан по подозрению в причастности к организации покушения на Иштвана Тису. В годы режима Матьяша Ракоши арестован по делу Йожефа Греса.
Иштван Фридрих умер в тюрьме 25 ноября 1951 года в возрасте шестидесяти восьми лет.