Олег Лобунец родился 3 января 1973 года в поселке Чуднов, Украина. Окончил среднюю школу в 1990 году. После чего поступил в Рязанское высшее воздушно-десантное командное училище, которое успешно окнчил в 1994 году. После окнчания училища Олег Игоревич направлен для прохождения службы в 328-й гвардейский парашютно-десантный полк 104-й гвардейской воздушно-десантной дивизии. Однако прослужить там довелось всего несколько месяцев.
Олег Лобунец принимал непосредственное участие в боевых действиях с 12 декабря 1994 года в Чеченской Республике. Командовал разведгруппой в составе 12-ти человек. За восемь месяцев непрерывного пребывания в Чеченской Республике, группа гвардии лейтенанта Лобунца совершила десятки боевых выходов по тылам «дудаевских» боевиков, в том числе ряд дальних рейдов.
В ходе этих выходов было получено значительное количество важной информации о позициях противника, местах сосредоточения живой силы и техники «дудаевцев», местах пребывания полевых командиров боевиков. На основании полученных разведданных противнику был нанесен значительный ущерб, проведены успешные боевые операции.
В апреле 1995 года, лейтенант Лобунец отличился при взятии села Ведено, когда его группа расчистила путь наступления для российских войск. Благодаря умелым действиям командира разведгруппы никто из ее состава не погиб. Сам гвардии лейтенант Олег Лобунец, в одном из боев, получил тяжелые ранения и длительное время лечился в госпитале. В 1996 году Олег Игоревич уволен в запас.
За мужество и героизм, проявленные при выполнении специального задания, указом Президента Российской Федерации от 21 января 1997 года старшему лейтенанта запаса Лобунцу Олегу Игоревичу присвоено звание Героя Российской Федерации.
Лобунец известен как успешный спортсмен - мастер спорта по рукопашному бою, бизнесмен, общественный деятель. Он - наставник молодёжи, возглавляет областную федерацию по дзюдо. С 2003 года в Ульяновской области ежегодно проводится Всероссийский турнир по боевому самбо на приз Героя России Олега Лобунца. Проживает в городе Ульяновск.