Сергей Полецкий родился 12 (25) сентября 1907 года в городе Бендеры ныне Приднестровской Молдавской Республики. По национальности русский. Получил среднее образование. 

В Красной Армии с 1927 года, призван Одесским областным военным комиссариатом. В 1931 году окончил Одесскую артиллерийскую школу. Член ВКП(б) с 1931 года. На фронтах Великой Отечественной войны с 1941 года.

Полецкий Сергей Иванович - командующий артиллерией 16-го гвардейского стрелкового корпуса 11-й гвардейской армии 3-го Белорусского фронта, гвардии полковник. Награждён орденом Ленина, 2 орденами Красного Знамени, орденом Суворова 2-й степени, 2 орденами Красной Звезды.

Отличился в ходе Восточно-Прусской наступательной операции 1945 года, и особенно - в боях при штурме столицы Восточной Пруссии города Кенигсберг (ныне - Калининград) и за военно-морскую базу Пиллау (ныне - Балтийск). Полковник Полецкий Сергей Иванович умело организовал артиллерийский огонь на подступах к городам и в уличных боях.

При форсировании реки Прегель командующий артиллерией Полецкий находился на наблюдательных пунктах частей и подразделений 16-го гвардейского стрелкового корпуса, обеспечивая огнём их наступление. Был тяжело ранен в одном из боёв.

Указом Президиума Верховного Совета СССР от 5 мая 1945 года за умелое командование корпусной артиллерией, образцовое выполнение боевых заданий командования на фронте борьбы с немецко-фашистскими захватчиками и проявленные при этом мужество и героизм гвардии полковнику Полецкому Сергею Ивановичу присвоено звание Героя Советского Союза.

Получить знаки высшей степени отличия - орден Ленина и медаль «Золотая Звезда» - отважному артиллерийскому командиру было не суждено. Он скончался от полученных ран 15 мая 1945 года. Похоронен на мемориале «1200 гвардейцев» в Калининграде.

Именем Героя названы улицы: в столице Приднестровской Молдавской Республики - городе Тирасполь и в городе Полесск Калининградской области. Бывший восточно-прусский Праппельн переименован в Палецкий городок Балтийского района Калининградской области. В Калининграде в его честь был установлен памятник в составе мемориального ансамбля на братской могиле 1200 советских воинов 11-й гвардейской армии.