Трейси Леттс родился 4 июля 1965 года в городе Талса, штат Оклахома, США. Его отец автор бестселлеров и актер. Брат Трейси - Шон был композитором и джазовым музыкантом.
После окончания средней школы Трейси переехал в Техас, где подрабатывал официантом и мойщиком посуды, начиная, между тем, актерскую карьеру. Одной из первых пьес, в которой Леттс выступил в качестве актера, стало произведение Джерри Флеммонса «Черт побери!».
На творчество Трейси Леттса вдохновили произведения Уильяма Фолкнера и Теннесси Уильямса. После окончания в 1980 году средней школы Трейси переехал в Даллас и там работал на телевидении. В 1985 году двадцатилетний Леттс переехал в Чикаго, где на протяжении 11 лет работал в театре «Steppenwolf» и клубе «The Famous Door». Годом рождения первой пьесы этого драматурга стал 1991 год, под названием «Киллер Джо». Два года спустя афиша театра «Next Lab», а чуть позже, и «Репертуарный театр на Двадцать девятой улице» заявили о ее премьере.
В 90-х годах Трейси Леттс становится основателем театра «Bang Bang Spontaneous». Леттс удостоен множества наград за свои работы. В качестве режиссера дебют Трейси состоялся в театре «Зеркало», где им была поставлена пьеса Бергера «Великие деятели науки № 21 и 22». В 2008 году получил Пулитцеровскую премию за пьесу «Август: графство Осейдж». Однако впервые на премию номинировался в 2004 году, как автор «Человека из Небраски».
Леттс снимался в таких сериалах, как «Профайлер», «Квартал», «Побег из тюрьмы», «Родина», «Сайнфелд». Его актерский опыт на драматической сцене насчитывает огромное количество постановок, в том числе по пьесе Олби «Кто боится Виржинии Вульф» и «Трибунал: мятеж на эсминце «Кейн» Ваука. Герои Трейси - это люди, которые постоянно вынуждены решать проблемы духовности и морали. Они, как правило, или «выворачиваются наизнанку», или погибают. Снялся в таких фильмах, как «Леди Бёрд», «Игра на понижение», «Служители закона».
Женат на актрисе Кэрри Кун, с которой познакомился во время игры в постановке на Бродвее «Кто боится Вирджинии Вулф?». За роль в этой постановке в 2013 году получил премию «Tony Award» как лучший мужской исполнитель главной роли.