Атауальпа родился 20 марта 1497 года. Появился на свет в семье правителя Уайна Капака. Перед смертью его отец повелел разделить государство между двумя сыновьями, старшим Уаскаром и Атауальпой, к которому Уайна Капак питал особую привязанность.
Такое решение правителя привело к междоусобной борьбе за трон, которая закончилась победой Атауальпы. В 1532 году Атауальпа пленил Уаскара и стал единовластным правителем инков. Однако время правления независимых «Сынов Солнца», как называли элиту инков, подходило к концу.
Править Атауальпе оставалось недолго. В этом же году на побережье Перу появились испанские конкистадоры. В самой империи тоже не всё было ладно, ропот покорённых племён, междоусобицы, эпидемии.
Государство Атауальпы было ослаблено, но, возможно, инки смогли бы выбраться из кризиса, если бы не завоеватели. Первоначально Атауальпа, недооценив пришельцев, дружественно принял конкистадоров во главе с Франсиско Писарро. Это было крупной ошибкой, Писарро воспользовался ситуацией, перебил невооружённых инков и взял в плен Атауальпу. Этот ответ на гостеприимство вошёл в историю как битва при Кахамарке.
Атауальпа предложил испанцам выкуп, и Писарро милостиво согласился его принять. Атауальпа решил наполнить помещение, где правителя инков держали в цепях, золотом до потолка. От неожиданности Писарро потерял дар речи, и Атауальпа, восприняв это как колебание, предложил наполнить соседнее до потолка серебром! Тут уж Писарро взял себя в руки и заявил что соседнее помещение маловато. Атауальпа согласился заполнить его дважды.
Через три месяца выкуп был собран. Драгоценности были вынесены даже из столицы, Куско, вопреки закону, запрещавшему это делать. Испанцы в течении 34 дней переплавляли драгоценные сокровища, удивительные изделия и произведения искусства в слитки. Однако Писарро не собирался освобождать Атауальпу. В 1533 году испанцы устроили суд над Атауальпой, обвинив в убийстве Уаскара.
Суд приговорил Атауальпу к сожжению на костре. Приняв католичество, Атауальпа получил от испанцев великую милость - 29 августа 1533 года его задушили гарротой в Перу городе Кахамарка.