Светлана Брагарник родилась 24 мая 1944 года в городе Рига, Латвия. Актерское образование Светлана Брагарник получила в ГИТИСе на курсе И.Раевского. Будучи студенткой, она сыграла в спектакле опального Эфроса. Это и предопределило ее судьбу. Когда началась кампания по выживанию Эфроса из ГИТИСа, под нее попала и Светлана. Формальной причиной ее отчисления стали пропуски занятий. Девушка оказалась на распутье. Что было ей делать без диплома? Разве что возвращаться домой…

Помог случай. Выпускник режиссерского факультета ГИТИСа Эдуард Шестаков в то время выпускал спектакль в московском областном театре имени Островского. У него заболела актриса, и он пригласил на роль Светлану. Она сыграла, да так и осталась в труппе театра, проработав там с 1968 года по 1971 год.

С 1972 года Светлана Брагарник работает в драматическом театре имени Н.В.Гоголя. Придя совсем молодой, она, несмотря на жесткую конкуренцию, довольно быстро заняла место ведущей актрисы. За годы работы актриса сыграла множество разнообразных ролей: очаровательная и женственная старшая медсестра Крысчед в спектакле «…А этот выпал из гнезда»; разочарованная в любимом, нервно-неуверенная Мэри Тайрон в спектакле «Долгий день уходит в ночь»; полная тонкой иронии, хитрая и изворотливая Перонелла в «Декамероне».

Особое место в творчестве актрисы занимает драматургия А.Н.Островского. Она сыграла в спектаклях по его пьесам «Последняя жертва», «Бесприданница», «Доходное место». Среди других работ Светланы Брагарник: Ханума, Эмма Герберт, Сарра, Мэри, Констанс и многие другие.

В кино Светлана Брагарник снималась не часто. Самой заметной ее работой на экране в 80-90 годы является главная роль в психологическом триллере «Сатана». Актриса сыграла одну из заправил местной мафии Алену Павловну, у которой похищают и убивают дочку. За эту работу Светлана Брагарник была удостоена приза «За лучшую женскую роль» на кинофестивале «Кинотавр» в 1991 году.

В 2005 году актриса исполнила рол Летиции Бонапарт, матери Наполеона, в сериале «Адъютанты любви».