Российский военнослужащий. Гвардии лейтенант. Герой Российской Федерации. Командир взвода разведки 234-го гвардейского Краснознаменного ордена Кутузова 3-й степени парашютно-десантного полка 76-й гвардейской Черниговской Краснознаменной воздушно-десантной дивизии.
Олег Ермаков родился 26 апреля 1976 года в городе Брянск. С детства готовил себя к военной службе, занимался в кружке парашютистов. После девятого класса по настоянию родителей поступил в строительный техникум. С 1994 года учился в Рязанском высшем воздушно-десантном училище, которое окончил в 1998 году с красным дипломом.
По распределению Ермаков направлен в 76-ю гвардейскую Черниговскую Краснознаменную воздушно-десантную дивизию, расквартированную в Пскове. Назначен командиром взвода разведки 234-го гвардейского парашютно-десантного полка. Некоторое время командовал разведывательным взводом в составе 175-й отдельной разведывательной роты, затем возвращен на прежнюю должность. В составе миротворческих сил участвовал в командировке в Абхазии.
С начала февраля 2000 года гвардии лейтенант Олег Ермаков принимал участие в контртеррористической операции в Чечне. Колонна десантников, 9 февраля выдвигавшаяся в район Дышне-Ведено, попала в засаду боевиков, которые подбили головную машину и открыли по колонне шквальный огонь.
Ермаков с двумя бойцами пробился к подбитой машине, уничтожил двух боевиков, вынес раненого водителя. В районе отметки 666,0 16 февраля 2000 года взвод лейтенанта отразил атаку бандитов, прорывавшихся в район Ведено.
Взвод гвардии лейтенанта Олега Ермакова 29 февраля того же года участвовал в операции по блокированию боевиков в районе Аргунского ущелья. Заняв высоту 787.0, оборудовал позиции. В середине дня десантники услышали рядом звуки боя и узнали, что ведет бой 6-я рота.
В ночь на 1 марта 2000 года в месте с гвардии майором Доставаловым и группой десантников Олег Викторович предпринял попытку прорваться к ведущей бой 6-й роте. Во время прорыва получил ранение в живот. Оставаясь на выгодной позиции, до последнего патрона вел огонь из автомата, прикрывая прорыв товарищей. В последнем бою уничтожил шесть бандитов.
Указом Президента России от 12 марта 2000 года за мужество и отвагу, проявленные при ликвидации незаконных вооруженных формирований в Северо-Кавказском регионе, гвардии лейтенанту Ермакову Олегу Викторовичу посмертно присвоено звание Героя РФ.
Олег Ермаков похоронен на Ковшовском кладбище в Брянске.
В его честь в 2002 году была переименована улица Рыночная в Фокинском районе города Брянска
Имя Героя увековечено на мемориале воинам-десантникам 6-й роты в городе Пскове