Олег Лоськов родился в 1981 году в селе Васильевка, Липецкая область. Вместе с младшей сестрой рано осиротели и воспитывались в другой семье. С детства увлекался самбо и рукопашным боем. После школы безуспешно пытался поступить сначала в Брянское военное училище, затем в липецкую школу милиции. После срочной службы переехал в Москву.
Лоськов два года прослужил в отряде спецназа Министерства внутренних дел «Витязь». В феврале 2004 года стал сотрудником Управления «А» - «Альфа» Центра Специального Назначения Федеральной службы безопасности Российской Федерации. В августе в составе отряда отправился в Чечню, на время президентских выборов в республике, а затем в Беслан.
Группа боевиков 1 сентября 2004 года захватила здание бесланской школы № 1. В заложниках оказалось более 1100 человек, среди которых дети, родители и учителя. Через два дня начался штурм здания. Проникнув сквозь окна, сотрудники инженерных войск приступили к разминированию школы. Террористы, пытаясь прорваться из окружения, использовали заложников в качестве живого щита. Оперативно-боевые группы «Альфы» и «Вымпела» вступили в бой с боевиками, одновременно стараясь освободить как можно больше людей.
Пробиваясь к выходу под прикрытием заложников 3 сентября 2004 года, четверо террористов натолкнулись на российских спецназовцев. Ранив одного из боевиков, Олег Лоськов преградил им путь к отступлению. Получив тяжелое ранение, продолжал поддерживать действия штурмовой группы огнем. Затем, прикрывая заложников, получил смертельное ранение.
Олег Лоськов посмертно награжден орденом «За заслуги перед Отечеством» IV степени.
Похоронен Олег Вячеславович Лоськов на Николо-Архангельском кладбище в Москве вместе с восемью другими погибшими в Беслане сотрудниками «Альфы» и «Вымпела».
На родине героя установлен памятник. Вокруг бюста был разбит сквер с 23 липами - столько лет было прапорщику Лоськову на момент его гибели.
В селе Васильевка основан музей Олега Лоськова (действует на базе школы).
Именем погибшего героя назвали одну из улиц села
В бесланской школе № 1 установлены десять «золотых» табличек с именами сотрудников спецназа, погибших при штурме здания. Таблички поставлены на тех местах в школе, где погибли бойцы «Альфы» и «Вымпела». Табличка с именем Олега Лоськова располагается в столовой
Публикация Софьи Милютинской «Прапорщик Лоськов», вышедшая в липецкой газете для детей, была признана одной из лучших работ конкурса «Журналисты России против террора» и получила приз в номинации «Герои антитеррора»
Сестра - Наталья, на момент гибели брата училась в 11 классе Васильевской средней школы. Позднее поступила в академию погранвойск
Жена - Татьяна, свадьбу сыграли за три недели до теракта в Беслане. Являлась студенткой Елецкого государственного университета