Михал Тадеуш Токаржевски-Карашевич родился 5 января 1893 года в городе Львов, Украина. Окончил среднюю школу в Дрогобыче. В 1913 году начал учиться на факультете права и политических наук францисканского университета во Львове, затем поступил на медицинский факультет Ягеллонского университета в Кракове.
Будучи студентом, Токаржевски-Карашевич заинтересовался социалистическим движением, организациями, работающими в независимости Юзефа Пилсудского. Стал членом Польской социалистической партии-Революционной фракции. Обучался в польской секретной военной организации. Заслужил офицерский знак «Parasol». До Первой мировой войны как гражданин Австро-Венгрии призван в армию, где закончил курс офицеров запаса.
В начале Первой мировой войны Михал Токаржевски-Карашевич вступил во входивший в состав австро-венгерской армии Польский легион Юзефа Пилсудского. Участвовал в боях с российскими войсками, взят в плен. В 1918 году вступил в Войско Польское. Принял командование 5-м пехотным полком, участвовал в боях под Перемышлем. Под его командованием 21 ноября полк прорвался во Львов со стороны Перемышля, благодаря чему поляки приобрели перевес и к вечеру взяли в кольцо украинцев в центре Львова. В ходе боевых действий под Вильнюсом командовал бригадой в пехотной дивизии.
В июне 1919 года Токаржевски-Карашевич повышен в звании до полковника. В 1924 году назначен командиром 19-й пехотной дивизии в Вильнюсе. В декабре того же года Президент Республики Польша Станислав Войцеховский по просьбе военного министра, генерал-майора Владислава Сикорского, выдвинул его в бригадные генералы.
В 1939 году Михал Токаржевски-Карашевич командовал VIII корпусным районом со штабом в Торуне, на базе которого после начала Второй мировой войны сформирована 8-я оперативная группа в составе армии «Поморье». После падения Варшавы получил через генерала Ю. Руммеля приказ перейти на нелегальное положение. Собрав несколько десятков офицеров, 27 сентября создал подпольную Службу за победу Польши и стал ее руководителем. В декабре преобразована в Союз вооруженной борьбы, подчиненный эмигрантскому правительству.
В январе 1940 года Токаржевски-Карашевич назначен руководителем района Союза вооруженной борьбы, в который входили территории Польши, оккупированные СССР. Известен под псевдонимами Столарски и Торвид. В ночь на 7 марта при переходе советско-немецкой границы арестован органами НКВД. После принятия решения о формировании польских войск, в августе 1941 года освобожден и зачислен в армию генерала В. Андерса, где занял пост командира 6-й пехотной дивизии. С 1943 по 1944 год являлся заместителем командующего армией на Востоке генерала Андерса. Затем стал командиром III польского корпуса в Египте. После окончания Второй мировой войны остался в Великобритании.
Умер Михал Токаржевски-Карашевич 19 марта 1964 года в возрасте семидесяти одного года. Похоронен на Бромптонском кладбище в Лондоне.
Награды Михала Токаржевского-Карашевича
Орден Белого орла (награждён посмертно в 1964 году правительством Польши в изгнании)
Орден Возрождения Польши: Офицер, Командор
Орден воинской доблести: V класс, II класс
Крест Независимости с мечами
Крест Храбрых: 4 раза
Крест Заслуги: 2 раза
Семья Михала Токаржевского-Карашевича
Отец - Болеслав Токаржевский
Мать - Елена Токаржевская