Ольга Жулина родилась 15 июня 1957 года в городе Кашира Московской области. Отец был рабочий, мать - педагог. Кроме Ольги, в семье росло еще двое детей.
Учась в школе, активно и с большим удовольствием участвовала в художественной самодеятельности, где и почувствовала в себе тягу к перевоплощениям, к актерской профессии. В пятом классе Ольга была приглашена «Мосфильмом» на пробы к фильму «Точка, точка, запятая», однако на роль взяли другую девочку.
Имея хорошие способности к физике и математике, собиралась после школы поступать на физмат. В 1974 году закончила среднюю школу № 65 и все-таки поступила в Театральное училище имени Щепкина.
Первая роль в кино состоялась в телевизионном сериале Григория Кохана «Рожденная революцией». Далее сыграла главную роль в фильме «Перед экзаменом». За нее в 1974 году получила главный приз за женскую роль на кинофестивале в Ташкенте.
Несмотря на то, что студентам Щепкинского училища запрещали сниматься в фильмах, Ольга вскоре получает сразу два приглашения на съемки - «Цыган» и «Шкура белого медведя».
Трижды была замужем. Первый муж - Александр Демидов - театральный критик. Имел свою театральную студию. Ольга совмещала работу в Театре имени Маяковского с работой в студии мужа.
Третий муж также был режиссером. Ольга снялась в двух его фильмах - «На помощь, братцы!» и «Veniks. Половые щетки». Оба фильма были сняты в трудное для российского кинематографа время и в прокат так и не попали.
Актриса сама окончила режиссерские курсы, но работу в кино и театре оставила, занявшись рекламным бизнесом. В итоге однажды получила предложение снять полнометражную кинокартину «Поцелуй не для прессы». Этот фильм также не дошел до проката.
Самостоятельной режиссерской работой Ольги стал фильм «Обреченные на войну». Кроме того, в нем она выступила как сценарист и продюсер.