Генуэзская конференция по экономическим и финансовым вопросам открылась в одноименном итальянском городе Генуя 10 апреля 1922 года при участии представителей 29 государств и 5 британских доминионов. Конференция имела большое значение для правительства РСФСР, которое не имело тогда международного признания. Председателем делегации РСФСР был назначен Владимир Ленин, заместителем - Георгий Чичерин, который в Генуе, куда Ленин не выезжал, пользовался всеми правами председателя.

В состав делегации России также входили: Леонид Красин, Максим Литвинов, Вацлав Воровский, Ян Рудзутак, Адольф Иоффе, Христиан Раковский, Нариман Нариманов, Буду Мдивани, Александр Бекзадян, Александр Шляпников, Файзулла Ходжаев, Тимофей Сапронов, Николай Янсон. Делегация представляла не только РСФСР, но также и все прочие советские республики: Азербайджанскую, Армянскую, Белорусскую, Бухарскую, Грузинскую, Украинскую, Хорезмскую, а также интересы Дальневосточной республики.

США, отказавшиеся участвовать в работе конференции, были представлены на ней наблюдателем - послом в Италии Ричардом Чайлдом. Из делегатов западных государств наиболее активную роль играли Дэвид Ллойд Джордж, Джордж Керзон - Великобритания, Карл Вирт, Вальтер Ратенау - Германия, Луиджи Факта - Италия, Луи Барту, Камиль Баррер - Франция.

Поводом для созыва Конференции было изыскание мер «к экономическому восстановлению Центральной и Восточной Европы». Фактически основным вопросом было стремление европейских стран к аккомодации с коммунистическим режимом в Москве.

Специальный комитет экспертов, работавший в Лондоне с 20 по 28 марта 1922 года, подготовил проект резолюции, в которой от Советской России требовалось признать все долги, финансовые обязательства всех прежних режимов России, принять на себя ответственность за все убытки от действий как советского, так и предшествующих ему правительств.

Российская делегация выразила готовность обсудить вопрос о форме компенсации бывшим иностранным собственникам в России при условии признания Советов де-юре и предоставления ей кредитов. О том, в какую сумму большевики оценили национализированный иностранный капитал можно судить по служебной записке Георгия Чичерина от 2 марта 1922 года: «До начала революции в России числилось 327 предприятия с иностранным капиталом, с общим акционерным капиталом приблизительно в 1 300 000 000 рублей. Главная масса иностранного капитала 989 800 000 рублей инвестирована в горной, горнозаводской и металлообрабатывающей промышленности, 152 300 000 рублей вложено в электротехническую промышленность. Если исключить Польшу, Литву, Латвию и Эстонию, предприятий с иностранным капиталом на долю России придется 263 с основным капиталом около 1 168 000 000 рублей. Бельгийско-французских капиталов вложено 622 миллиона рублей, германских - 378 миллионов рублей, английских - 226 миллионов рублей. Как видите, ничего безбрежного нет».

Российская делегация внесла предложение о всеобщем разоружении. Вопросы, поднимавшиеся на конференции, разрешены не были, часть из них была перенесена на Гаагскую конференцию 1922 года. В ходе Генуэзской конференции советскому правительству удалось заключить Рапалльский договор 1922 с Германией.

Участие большевиков в конференции вызвало негодование в среде русской эмиграции. Проходившее в ноябре 1921 года Заграничное Собрание Русских Церквей, известное в литературе как Первый Всезарубежный Собор Русской Православной Церкви за рубежом, приняло в декабре специальное Обращение к конференции, написанное митрополитом Антонием Храповицким, где отрицалась законность советской власти представлять народ России.